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Rentabiliweb : Croissance pérenne
Publié le 23-10-2009
Son actualité. Le spécialiste de la valorisation de l'audience des sites Internet n'a pas déçu les espoirs placés en lui. Au premier semestre clos fin juin, son résultat opérationnel a progressé de 4,5 %, à 5,2 millions d'euros. Ce rythme, plus rapide que la croissance des ventes (+3,3 % à 29,5 millions d'euros), porte la marge à 17,6%. C'est encore plus marqué sur le résultat net, qui progresse de 12%, à 3,5 millions d'euros. Les dirigeants prévoient une activité plus soutenue au second semestre et veulent privilégier l'amélioration des marges.
Notre analyse. la bonne tenue des ventes et de la rentabilité sur une période aussi difficile est un très bon signal quant à la pérennité du modèle économique du groupe. La société n'a pas hésité à augmenter ses dépenses promotionnelles pour conserver sa dynamique de croissance et élargir sa base de clientèle, sans amputer ses marges. La situation financière reste saine, avec une trésorerie nette de près de 13 millions d'euros. Le second semestre va en outre bénéficier d'une base de comparaison favorable : cela donne au titre un véritable potentiel de hausse, qui nous amène à relever notre objectif de cours.
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